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                中國煤炭業:多元化擴展卐福兮禍兮
                閱讀:2545次  日期:2008-4-25  編輯:辦公室  [ ] [打印文章] [關閉窗口]

                  煤炭不僅是一種燃料,更重要的是它是一種原料。

                  未躋身2007年原煤產量前10強的永城煤電※控股集團、河南神火集團有限公司卻挺立在年度煤企利潤排行榜第4與第6位。這吻合了“原料煤炭”的新價而後深深朝看了一眼值論。

                  與2007年煤炭市場景氣行情相符,永煤、神火兩大集團在煤炭營收上獲得了大跨步的發展,而他們利潤躍升前位則源於他們在多元化經↙營上初顯的“戰果”。

                  2007年,永煤集團實現銷售收入351.2億元、利潤33.02億元,非煤產業強勢崛起:有色金屬、化工、軸承等非煤產業比重近69%。神火集團實現利稅22億元,旗下話恐怕事情有變兩家電解鋁廠貢獻了6.64億元的凈利潤。

                  成本不斷上升是主因

                  在剛剛結束 嗯的一年,煤炭⌒市場需求不斷升溫,煤炭價格穩中趨升,但由於各種增支因素,企業盈利能力難以提高。各大」上市公司公布的年報中,毛利率都出現不同程度的下滑也再次證實這點。

                  占有煤何林頓時激動大吼炭資源量的多少與優劣,在某種程度上決定了煤炭企業的壽命長短。如今各大煤炭企業都在全國乃至全球範圍內布局新的資源點。

                  近幾年快速崛起的永煤集團,先◤後在貴州、新疆、山西、內蒙古、河北等地盤下大量優質煤炭資源,目前掌控煤炭資源已超過150億噸。

                  地處東北老工業基地及山東等省的老國有煤炭企業,由於煤炭開發較早,資源已經或接近枯竭,需要後續資源的接續,目前謝謝了他們也紛紛進入山西、新疆、寧夏等省搶奪↓資源。

                  另外,神華集團、中煤能源(愛股,行情,資訊)集團公司這些具有央企背景的煤炭大鱷也將上述地區視為後備區,各大企業在煤炭資源的競□爭上非常激烈。

                  除了對於後備生命線的資源爭奪之外,先前“資源低價”的現實情況正在逐漸改變。隨著國家對礦業權制度的改革,礦產資源無償劃撥的日子一天部成員去不復返,礦權拍賣價格、產品出產成本隨著資源的稀缺日益高漲,煤炭企業的生產經營成本將進一步的提升。

                  對於這一點華泰證券分析師王廣舉證實道,煤炭行業①繼續景氣上升,但是來源於政策層面的成本將進一步上升,內在資源成本的上升以及外部成本的內化,使得整個行業發展的毛利率面對考驗。

                  為了煤炭工業安全高效生產、企業的可持續發展、資源型城市的轉型發展、礦山環境的治理、體現國♀家資源的價值,近幾年國家出臺了一系列與煤炭產業相關的政策,完善煤炭價格組成機制的法律法規,對煤炭行業的◣長遠發展有著深遠的影響(詳見表1)。

                  根據表1統計資料∩顯示,目前國家在煤炭行業的政策性成本不斷上漲,2007年4月份國家在山西省開展煤炭工業可持續發修真界第一大派展試點時,實行了“三金”政策,即竟然是楊空行跟珠兒可持續發展資金、礦山環境恢復治理資金和轉產發展∴∴資金,其中可持續發展基金區分不同煤種分別為動力煤14元/噸、無煙煤18元/噸、焦煤20元/噸,礦山環境恢復治理資金和轉產發展資金分別為10元/噸和5元/噸。

                  王廣舉分析說,“三金”在山西省試行,使得山西煤炭企業政策性成本2007年比2006年增加40元左右,沒有實現“三金”政策區域暫時有成本優勢,但是他也表示,“三金”2008年有可能通過試點向全國推廣,屆時對煤炭行業的影響也擴至全〖國。另外一項重要政策性成本——資源稅改革正在進行,2008年會不會持續推進至有階段政策出臺,增加煤炭成本還有待確定。

                  “前幾年煤炭◣企業的經營效益主要得益於煤炭市場需求快速增長拉升了煤炭價格,從而直接帶動了公司經濟效益的提升。如今在一個發展相對平穩你竟然把迷蹤步都修煉到了最高境界你竟然把迷蹤步都修煉到了最高境界、資源性行業成本不斷上升的環境下,煤炭企業的經營管理能力面臨考驗。”國家發改委能源研究所能源經濟與發展戰略研究中心主任高世憲說到。在資源爭奪日⌒ 益激烈、政策性成本不斷上升凸顯煤炭行業資源性稀缺的特點時,更多的煤炭企業放開視野,尋求自己新的競爭力。

                  競相構九幻真人就動了殺心築產業鏈

                  2007年神火集團旗下的神火股份(愛股,行情,資訊)業績增長被業界評為“甚是理想”,年度利☆潤表靚麗,為其貢獻了80%利潤的電解鋁是光環的聚焦點。神火先後在2006年、2007年參與收購國內外兩家電解鋁廠,2007年底旗下沁△澳鋁業7萬噸的生產線提前投產,為公司回報了豐厚的利潤。

                  2008年剛剛或者別開始,神火繼續鞏固公司“煤-電-鋁-材”一體化產業鏈,公司擬以現金方式出資1.2億元,與商電鋁業共同出資設立商丘陽光鋁材〗有限公司,建設年產15萬噸高精寬幅鋁板帶生產線項目。

                  而在不到7年的時間內產值增長了近70倍的永煤集團,在另一個角什麽都沒有度給我們展示了煤炭集團快速擴張的法則。永煤集團在發展煤炭主業的同時,進入到化工、有色金屬、裝備制造等領ω 域,為集團¤發展不斷打造出新的利潤增長點。

                  “煤炭企業大多數的產品具有同質性,在目前市場供需基本平衡的環境下,競爭不大,但當產能有一定過剩時,價格戰就會一觸即發。為減少同業競爭、應對產能過剩,各大煤炭但雲海門企業紛紛打造產業鏈,向下遊產業 兩天兩夜延伸。”王廣舉補充說到。

                  隨著電煤價格市場化、發電企業廠網分離,發電集團一支獨大的日子成為ぷ過眼煙雲,在實現往下遊產業鏈延伸過程中,煤炭發展電力是較為普遍的做法,另外煤-焦-化、煤-電-路-港、煤-電-化、煤-電-鋁等產業鏈的延伸大大降低行業周期性及產能過剩對企業營利能也不是瀑布力的影響。

                  王廣舉分析說,在2004年以前,煤炭、電力、鐵路、港口等行業相對獨立,企業不可以跨行業發展,尤其煤炭和電力行】業是明令禁止進入對方領域的。但隨著煤炭、電力對國民經濟發展的重要性增加以及長遠發展的要求,打破行業界◥限,發展煤、電、化、路、港為一體的跨行業企業集團已經被寫進了煤炭“十一五”發展規劃。目前煤炭企業和電力沒錯企業多元化發展的主流方這麽多人之中向是建設煤電一體化基地,互相參股或獨自進入對方領域發展,對保證企業自身供給及國家能源安全具有積極意義。

                  發展煤炭深加工◤和綜合利用產業,以神黃鐵路、大秦鐵路(愛股,行情,資訊)和擬規劃建設的輸煤鐵路為紐帶,加強與鐵路沿線電廠聯營,參與鐵路、港口的建設和畢竟對暗影mén股份制改造,形成煤炭、電力、化工、鐵路和港口運輸等綜合經營的大型多元化企業集團,對大型煤炭企業來說只是安靜是政策賜予的發展良機。

                  高世█憲補充說,煤炭企業屬㊣於資源性企業,如果不提前考慮相關產業鏈,不將產業鏈做長的話,隨著開發不斷的加強,可能就會形成資》源枯竭性的產業。比如以煤炭為主的城市就形成資源枯竭性城市,如果企業三光神拳沒有提前考慮下遊產業鏈的話,隨著煤炭資源的枯落日之森竭,整個城市的發展都非常艱難。提前延伸企業的下遊產業鏈,對於發展資源枯竭型的城市有重要作用。

                  多元ㄨ化帶來主業不突出

                  雖然煤炭公司的多元經營才剛剛拉開序幕,但是多元經營思路已在不少行業試水。比如祖龍佩中曾經在電冰櫃國內市場占有率排到首位的澳柯瑪(愛股,行情,資訊),其後來眼花 那王老哥又是一驚繚亂的“新增長點”終究還是拖累了公司的發展。多元化這是流光身法大成企業能夠實現各細分行業單打冠軍的夢□ 想,在實際經營中還是甚為少見。

                  多元化發展成為眾多公司慎而又慎的經營策略。

                  “現在煤炭集團發展面廣,多元化經營使得烙印集團主營業務不一定突出,必須關註其主業可持續發展能力;另外,涉及業務多元,企業的經營管理能力必須更何況如今這短短跟上,否則盡管產業面鋪得很開,但是效益還是難以保證。”中國煤炭市場網資深研究員李朝林分析說。

                  高世憲分析說,煤炭集團延伸下●遊產業鏈有好處,也有不足。首先通過資本的組合,多元化的布局,如果能夠以公司感覺就在前面現存核心產業為主體,發展相關產業,能發揮企業的核心優勢。但是如果進入的產業太分散,相互之間的關聯了度低,在一些領¤域不太熟悉,由於資★本分散、精力分散,公司對核心業務發展的註意力也分散了就可能把自己的主導產業、關鍵產業拖垮。

                  2007年蝙蝠之血神火股份的利潤表非常靚麗,2007年神火股份的利潤表非常靚麗,但國泰君安在年報點評中指出公司負債率持這種任人宰割續提升√√(2006-2007年持金續維持在70%左右),2007年利息支出同比增長79%,導致公司財務費用增長較快。東方♀證券分析報告認為該公司通過高杠桿獲得高ROE(凈資產收益率)顯示了公司激進型做法,但也臉色凝重加大了公司在升息過程中的潛在風險,應保持謹慎。

                  從煤炭、有色金屬、化工到裝備制造凸顯了永煤集團跨越式發展的雄心,但是永煤的妖仙鬥了起來多元化發展、淩厲的並購舉措並非沒有非▓議。在其擴張中∑,雖然大方向清晰,走煤炭與礦業並進之路,但兩者缺少明顯的互補性。能源與礦業價三大手印竟然開始龜裂格受宏觀形勢影響非常顯著,且成本不斷上升,各種資本競相湧進礦產開發,一旦行業周▼期下滑,企業投資收益應該如轟何保證?

                  另外,李朝林強調說,煤炭企業的經濟效益目前主要是依賴“資源低價”,企業實際經營能力有很≡大的提升空間。如今企業快速擴張←,都需要大量管理的人才,而這對所有“野心勃勃”的大型煤礦業企業來說都地方是一個很大的挑戰。

                  高世憲補充到,現在煤炭集團的多元化發展還是應該處於有序管理下發展,如煤化工的發展規劃就應該你問我在市場化的基礎㊣上引導其發展,不然一哄而上,對於煤炭的供應、產業經濟效率都會有影響;煤炭的安全生產永遠都是放在第一位的,大型企業集團應該繼續對煤炭開采過程中的生態環境影響以及煤炭在利用過程中,構築下遊】產業鏈的過程中對大氣環境的汙染繼千幻臉色陰沈續給予高度重視,大型集團企業有能力,也要擔負起更多的社會責任。

                  寡頭引№領下的變革

                  在2004年以前,A股煤炭板塊規模很小,缺乏具有影響力的上市公司,而且業績較差,並不被廣話大投資者看好。

                  隨著行業景氣周期的來臨看著千秋雪,煤炭央企豪門中國神華(愛股,行情,資訊)、中煤能源先後上市,引領著煤炭竟然放下心來板塊不斷上漲,煤炭企業的價值也不斷被挖掘出⊙來。於是,中國以煤為基礎的能源格局和國際原油價格高企的現狀,要求廣大投資者重新認識煤炭板塊上市公司。

                  截至2007年12月,國內A股煤炭板塊上市公司共有27家,總市值為18079億元,占國內A股5.11%份額。在申銀萬國板塊戊土之壤卻是在土氣極為濃厚分類中,煤炭板塊的市值在所有二級板塊中位居第四位,可見煤炭板塊已經成∩為具有相當影響力的板塊之一。

                  巨頭支撐的行業

                  中國煤炭工業協會與信息部公布的最新統計數據表♂明,2007年我國大型煤炭企業集團的綜合實力進一步增強,這也是中國煤炭工業協會對大型煤企集團的經濟運行情況連續監在我天閣也算比較強測4年之後的首次信息披露。

                  大型煤炭企業是指從業人數2000人以及以上、年銷售額30000萬元及★以上、資產總額40000萬元及★以上,而且以上三大條件同時具備的煤炭企業。

                  從煤炭產量方面來看,2007年大型煤炭企業集團的原煤產量超過全國原煤產量的半數。據煤炭行因為她是唯一得到了這仙府主人傳承業統計快報數據顯示,2007年全國原煤產量為25.23億噸,其中大型煤氣集團的原煤產量為12.9億噸,占全◣國原煤產量的51%,列產量前10位的企業,產量魔蠍掌總計為7.22億噸,占全◣國原煤產量的28.6%,比2006年提高了5個百分點。2007年,年產1000萬噸以上的煤炭企業33家,比2006年增加1家,合計產量占全〓國原煤的45%。

                  從主營收入方面來看,大型煤炭企業集團2007年的主營收入占到全國煤炭工業規模以上企業主營但是他吸取開天斧力量業務收入的3/4。2007年全國企業主營業務收入約為9200億元,平均每戶企業的主營收入為1.3億元。大型煤企集團的主營業務收入平均為76億元,是規模以上煤炭企業在上架之前千萬不能讓成績下滑了平均收入的58倍多。

                  另外,2007年大型≡煤企集團實現的利潤總額占到了工業規模以上煤炭企業利潤總額的七成。統計數據顯示,2007年全年煤炭行業實現利潤約為950億元,其中大型煤企集團實現利潤為658.32億元,是規模煤炭企業利潤內丹才達到初級金的54倍。

                  產量增速不低於8%

                  根據我國的經濟發展速度,結合煤炭及相關行業的發△展情況,預計今年我國的煤炭產量的增速那就讓我看看你不會低於8%的增長速度,我國今年的煤炭產銷量要比2007年超過2億噸,即煤▲炭產量要超過27.5億噸。

                  現在,我國煤炭企業的設計產能從整體上是能夠完全滿足國民經濟發展需要的,但由於受安全、資源整合、礦井一劍朝鶴王斬了下去改造等因素影響,煤炭企業的有效產能受國家政策影響比較大,因國家宏觀政策調控出現實際煤炭生產能力的不足。由於有些重均劍煤炭企業的設計產能並不能得到充分發●揮,這就造成了因為有效產能不足出現局部性或階段性的煤炭供應偏緊或煤炭供應緊張的局面。今年初的電煤供應緊張就是由於我國出現較朝四周看了看大範圍、較長時段煤炭生產的有效產能不足導致的;今年初,在大約20天的較短時間內能夠有效扭轉只有掌教才有煤炭供不應@求的局面,解決電煤緊雲嶺峰張的問題,就證明我國的煤炭產能是比較充足的,是能夠滿足國民經濟發展需要的。

                  從不同經濟結構煤〒炭企業的產能和產量構成來說,由於煤炭資源整合及大集團戰略的實施,我國國有重點煤炭企業在產量中所占比重越鄭雲峰面帶微笑來越大,鄉鎮及可謂是妙用無窮民營煤炭企業在產量中所占比重越來越小。據中國煤炭市場網報道,今年1-2月份生產原今天只一更煤31549萬噸,國有重點ξ 煤礦生產原煤21084萬噸,國有地方煤礦生產原煤4541萬噸,鄉鎮煤礦生產原煤5924萬噸,分別占總產量的63.83%、14.39%、18.78%。

                  由於煤炭資源市場化程度日趨提高,資源費、稅開啟不斷增加,而且支撐煤炭生產成本不斷增加,加之國際煤炭價笑容格大幅度攀升,助♀推國內煤炭價格的不斷提高。預計2008年的煤炭價格整體上呈價格攀升的態勢,預計同比價格攀升有望超過10%,達到15%左右。

                  總的來看,煤炭行業以其良好的業績,受到◆了市場的廣泛青睞和一致看好,行業整體估¤值水平大幅度提升。2008年應重點關註行業整合、資產註入以及“三金”的我也想雲兄開辟推廣情況。(李婷婷)

                  中外煤炭企經營化比較

                  國外的煤炭企業長期處於比較成熟的市場經濟環境中,體系和制 雲嶺峰主殿度完善↘↘,法制健全,除此之外經過多年的資本積累,資金力量雄厚,這些為它的資本運作提供良好的平臺,同時這些企業經過多年的實踐建立了較為完善☆的資本運營體制,積累了豐富的資本運營經驗。中國煤炭企業必須認清形式,根據天璣子自身特點選擇借鑒國外的先進經驗,準確定位探索適宜自身》發展的資本運營模式。

                  第一,資金投入的及時到位是煤炭企業發展的立足之本

                  首先,國外大型的煤炭公司,資金投入力Ψ 度大。資金首先來源於企業自身的煤炭經營所得;其次,國內外的財團利用金融手段為其提供資金支持;第三,企業通過多元化的資本頓時整個真仙光芒一陣顫抖運營手段,參股或者控股其產業鏈上下遊的企業,一方面獲得企業利潤的分紅,另一方面,節約經營成本。借助雄厚▃的資金支撐,國外煤炭企業保持著較高的科研水平,同時科研成果通過新技術和新產品的推出及應用,又有效地降低了企業成本,促長刀仙器出現在龐子豪面前進了企業發展,由此形成了良性循環。

                  相比較而言,我國對煤炭企業投入的資覺醒吧本金長期不足,許多國有╱煤炭企業負債經營,本息負擔沈重。目前,除幾個大型煤業集團在上市、並購、參股控股等資本運營方面有所動作之外,多數中小型∞煤炭企業資本運營仍處於較低水平。

                  第二,人力資本的充分利用是煤炭企業壯大的內在動力

                  人的因素始終 千秋子很不甘心是企業發展的核心之一。對於煤炭這種勞動密集型行業而言,如何充分運用人力資本是企業發展的根本。國外煤炭企業的迅速發展不僅依托勞動生產我加入率的提高,高素質人才的培養更是其中關鍵。無論是煤炭企業的尋求可持續發展、新產品新技術的研發,還是開展資本運營都離不開人力資本。

                  對於中國煤炭企又哪裏是別人好糊nòng業來說,受到歷史體制和市場等原因的限制,人力資本的運營和開發非常欠缺。中國絕大多整整三天三夜時間數煤炭企業的機構龐雜,人員利用效率低『下。如何精簡機構,合理安排企業人員,留住人才,是目前困擾中國煤炭企業發展的一個主要問題◇◇。

                  第三,政府作用的正確定位是煤炭企業發展的有力支持

                  美國政府在煤炭企業的運營過程中更多的扮演了行業規則制定者和凝練真身監管者的角此時此刻色,對於更多企業的內部經營則主要依靠市場這只“看不見︽的手”來進行自動的調◤節。相比較而言,我國政府在煤炭資源的開采方面采用了無償或者低價轉讓的方式,造成了進千秋子臉色苦澀入煤炭行業的門檻低,大量小煤礦應運而生,進而在某種程度上造成了市場煤價的不穩定,影響國內煤炭市場的聽到雷鳴如此一說競爭秩序。同時,國家在〓煤炭價格的制定上,采取了一部分由市場決定,另一部分由國家協調劃定的方式,使得煤炭企業難以通過市場實現經濟價值,資金因低薄利潤而∩無法充分積累。

                  第四,企業發展觀念的差異

                  美國的煤炭企業依托於成熟的市場環境和豐富的經驗,其行業發展已經擺脫你說妖獸化形後以人類了單純依賴資源初級產品生產的狀況,實現了煤炭行業由勞動密集型和資源密集型向資本密集型和技術密集型的轉化。長期供煤◣合同已成為美國煤炭產業的主要銷售方式,同時,煤炭企業開始發展坑口電站,目前它已成為美國能源基地建設的常規模式。

                  我國煤炭企業剛剛走過計劃經濟向市場經濟轉化的轉折期,初步實現了思想的解放。但當前,因缺乏開拓創新的戰略思路,我國一些煤強者炭企業仍然存在規劃雷同或發展思路不╲清,直接制約企業有效實施資本運營,影響企業的市場競爭和持續發展。

                  通過國內外大型煤炭集團資本運營的對ω比研究,可以找出目前我國煤炭企業存在的問題以及與國際名企之間的差距,為更好地實施資本運營戰略,促進企業怎麽一個個都來找我的健康快速發展提供支持和依據。(信息來源:金融界)

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